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Sudoku: Juega cada día a uno nuevo
El tiempo: Consulta la previsión para tu ciudadEntre 1996 y 2006, el precio de la vivienda en España se disparó un 164%, mientras que los tipos de interés fueron abaratándose, hasta tocar mínimos del 2%. Promotores y constructores se enriquecieron con esta gallina de los ladrillos de oro. Pero algunos empresarios se dejaron cegar por la avaricia y fueron incapaces de reaccionar cuando la gallina murió.
Érase una gallina que ponía un huevo de oro cada día. Aún con tanta ganancia, su avaricioso dueño quiso descubrir de una vez toda la mina y conseguir en menos tiempo más tesoro. La mató, abriéndole el vientre, pero después de haberla registrado, ¿qué sucedió? Que muerta la Gallina, perdió su huevo de oro, y no halló mina.
Moraleja: ¡Cuántos hay que, teniendo lo bastante, enriquecerse quieren al instante, abrazando proyectos a veces de tan rápidos efectos, que sólo en pocos meses, cuando se contemplaban ya marqueses, contando sus millones, se vieron en la calle sin calzones! Cuántas veces, de pequeños, hemos leído esta fábula. Pero como tantas cosas que se aprenden en la infancia, se olvida... y sólo se recuerda cuando la moraleja se convierte en realidad. Como ha ocurrido con la burbuja inmobiliaria.
Desde mediados de los 90 hasta el 2006 promotores y construcotes españoles hicieron su agosto inmobiliario. Era la época del círculo virtuoso, que combinaba a la perfección un sector en auge con una gran facilidad de crédito. El milagro económico español se estaba construyendo sobre la obra civil y residencial; la creciente liquidez permitía a los empresarios endeudarse con facilidad para ampliar su negocio; al ritmo que los ciudadanos se hipotecan cada vez a más años y mayor importe.
Pero el círculo virtuoso se convirtió en vicioso. Desde el otro lado del Atlántico llegó un tsunami de hipotecas basuras que se llevó por delante la facilidad de crédito y, con ella, la algarabía compradora. La demanda de casas cayó y arrastró los precios a la baja, hasta el punto de que en los próximos tres años podrían sufrir un ajuste del 20%. Los bancos cerraron el grifo y el saturado mercado inmobiliario frenó de golpe su imparable ritmo constructor.
La gallina podría compararse con la coyuntura que durante una década permitió rápidos enriquecimientos. Fortunas que, en demasiados casos, quisieron conseguir todo el tesoro de una vez, sin recordar la moraleja. Su avaricia pudo ser el motivo que no les dejó ver el cambio de ciclo y les llevó a embarcarse en multimillonarias compras dirigidas a tocar el Olimpo justo cuando el ciclo estaba cambiando.
Uno de los protagonistas de esta fábula podría ser el empresario Luis Portillo, que utilizó sus huevos de oro para construir su imperio desde Inmocaral <:CAR.MC:>. El primer golpe del empresario fue la compra de una inmobiliaria más grande como Colonial, sin descansar se atrevió a adquirir el 15% de FCC (FCC.MC) y en silencio se hizo con Riofisa (RFS.MC). Tres compras por las que desembolsó más 4.500 millones y le dieron acceso a la cesta con los mayores huevos de oro.
Pero la avaricia rompe el saco. La disparada deuda del grupo, más el batacazo bursátil de la acción, han llevado a que el empresario se encuentre en la calle sin huevos de oro, ni gallina. Se le olvidó la moraleja. Y el caso de Portillo no es único.
Enrique Bañuelos fue uno de los primeros en vivir en sus propias carnes esta fábula. Tras el estreno bursátil de Astroc <:AST.MC:>, el promotor valenciano se lanzó a comprar la inmobiliaria del Sabadell (Landscape) y el 60% de Rayet Promoción en tan sólo dos meses.
Un apetito comprador acompañado por una subida astronómica de la acción: en mayo de 2006, Astroc valía seis euros; nueve meses después, 71 euros. Pero la gallina dejó de poner huevos y, en un día, la acción perdió el 43% de su valor, lo que costó a Bañuelos perder su compañía.
Fernando Martín tampoco se escapa de esta fábula. El promotor se comió un pez (Fadesa (MTF.MC)) mucho más grande que él y los más de 4.000 millones que pagó por su compra se han convertido en una pesadilla en un momento en el que renegociar un préstamo de tanto dinero es un milagro. En su misma situación se encuentra Rafael Santamaría, que se zampó una de la mayores inmobiliarias de España, Urbis (URB.MC). Ahora los intereses del préstamo que solicitó se comen sus ingresos.
Estos promotores, y otros muchos compañeros, recogieron abundantes huevos de oro, pero los pusieron todos en la misma cesta. Cuando se dieron cuenta de su error, intentaron empezar a distribuirlos, pero era demasiado tarde porque la gallina ya estaba muerta.
Las grandes constructoras cotizadas, en cambio, aprovecharon mejor la gallina de los huevos de oro para diversificar, tanto geográficamente como por áreas de actividad. Sobre todo, en los últimos tres años, cuando se lanzaron a la conquista del sector energético y de las infraestructuras mundiales.
Sendos negocios tienen unos ingresos recurrentes, con grandes márgenes y, sobre todo, una creciente demanda que les lleva a soñar con otra gallina de los huevos de oro. Y, según los resultados del primer trimestre, así está siendo. La energía ha permitido salvar el socavón constructor a ACS (ACS.MC), Acciona (ANA.MC) y Sacyr Vallehermoso (SYV.MC), y lucir un arranque del año en positivo .
Unión Fenosa aporta al grupo presidido por Florentino Pérez el 20% del beneficio, cifra que se dispara hasta el 40 % si se excluyen los 328 millones de extraordinarios que se ha inyectado ACS por ventas de activos. Además, Fenosa (UNF.MC) genera el 62% del beneficio bruto operativo (ebitda) y ha permitido al grupo constructor entrar en el top ten de las mayores compañías cotizadas españolas por facturación.
Acciona, cuya división inmobiliaria ha ingresado un 38,3% menos, también debe a su apuesta energética haber podido presentar unos positivos resultados ante el cambio de ciclo constructor. De hecho, su filial de infraestructuras también ha caído, un 13,7%, subrayando así el mal momento del negocio tradicional.
En cambio, Acciona Energía ha ingresado un 35% más, mientras que la participación del 25% que tiene el grupo presidido por José Manuel Entrecanales en Endesa (ELE.MC) le ha reportado 1.292 millones.
Pero el caso más claro quizás sea Sacyr. Dueña de la mayor promotora de España, Vallehermoso, la compañía presidida por Luis del Rivero ha vendido un 71,8% menos de casas hasta marzo y ha visto cómo la mala evolución de su inmobiliaria arrastraba a la baja el ebitda del grupo. Una caída que ha compensado la inyección de 242,5 millones que le ha aportado su participación del 20 % en Repsol (REP.MC).
No obstante, para entrar en energía han disparado su endeudamiento y adelgazado su músculo financiero. Cuidado. Para esta gallina de los huevos de oro también sirve la anterior moraleja.
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Hace un par de años fuí a ver a un amigo que se había comprado una casa en Las Tablas. Un PAU (barrio nuevo) a las afueras de Madrid que carece de los servicios más básicos ( colegios, centros de salud,....).
El piso le había costado 72 millones de pesetas,....él presumía de piso, y que al lado vendían pisos por 90 millones de pesetas.
Para comprar ese piso, había pedido una hipoteca de 40 millones a 35 años.....en la hipoteca había metido el coche nuevo.
Hoy, esos "ricos" han bajado al suelo, ...por culpa del Euribor "que es muy malo".
lo unico que no bajara nunca de precio es la salud. y las manos con las que trabajamos la tierra. lo demas no puede comprar mi sudor. de ahora en adelante nada valdra lo que valia. todo bajara su precio porque seran secundarios.subiran las medicinas, el agua, los alimentos, todo lo basico.
De acuerdo con el articulo, unicamente no comparto lo de "los próximos tres años los precios podrian sufrir un ajuste del 20%"; creo que como van las cosas y, en vista de que hasta los mismos promotores reconocen yá abiertamente que los precios eran(son todavia)disparatados,el "ajuste", tiene que ser en al menos del 50% y, por lo que se vé del Stock de viviendas nuevas(y de segunda mano) sin vender de menos de 3 años. saludos
Cierto con el primer comentario, falta cultura economica en este pais, es algo que viene del legado de la generacion anterior, lo tuvieron mas facil, tardaban menos tiempo en comprar una vivienda y luego al tener unos tipos de interes mas altos podian sacar mayor rendimiento a su dinero sin esfuerzo y riesgo, esto es lo q transmitieron a sus hijos pero esto ya no sirve, el modelo cambio pero la gente sigue con las ideas antiguas.
Mucha gente que compro vivienda del 2005 hasta aqui realmente no se la podian pagar, como asi se va a demostrar, conozco gente que hizo bien las cuentas y no quiso o no pudo comprar y gente que hizo lo contrario.
Que el mercado ponga a cada uno en su sitio, que la vivienda siempre sube, que dentro de 10 años valdra 100.000 mas esa vivienda que mencionan arriba de 72 millones, je, eso lo he oido yo, que buen negocio, y lo que te esta costando esos 72 millones al año de interes (al 5% por ejemplo?)sin el acumulado de lo que te hubiera producido salen a 216000€ en 10 años, mucho tiene que subirte esa vivienda para compensarte.
Asi que el que no tenga cultura financiera que se espabile.
¿y quiénes son los responsables de que no haya cultura financiera en España? Si en vez de la gilipollez de la controversia entre religión, catalán, educación para la ciudadanía y demás, si se enseñara un poco de cultura económica en los colegios lo mismo estaríamos hablando de otra cosa. Pero parece que nuestros dirigentes prefieren una sociedad aborregada e inútil más preocupada por el paquirrín, el chiki chiki y los polvos que eche el Ronaldo, así nos manipularán mejor.
Buen articulo y buena moraleja, aunque no todos los promotores cometieron el mismo error. Se de algunos que hicieron su ultimo edificio en el año 2005 y que desde entonces viven un dorado retiro con los bolsillos llenos o han invertido sus beneficios en paises en desarrollo.
Oscar. Eres inculto, inepto, borrego pero sobre todo torpe. Decir lo que dices es de ignorantes. Tu sabes lo que es cobrar al mes 6000 pesetas y que un jersey te costase 1500, un piso 200.000 pero tenias que sudar 14 horas de trabajo duro durante 6 años para ahorrar para la entrada. Eso de ahorrar se ha borrado del diccionario. No se si sabes que en ese tiempo no se tenia coche, ni casi ropa, de viajar nada de nada y de diversión en discotecas tampoco, la personas a los 22 años se buscaba su porvenir a con sudor, los que se quedaban en casa el sueldo para la casa, había que arrimar y que ahora vengan estos niñatos mal educados, creidos, que digan que ellos viven peor que nosotros, es de tontos, a este Oscar yo le pondría a comer por la mañana y por la ñoche patatas con un poco de bacalao y se levantaría a las 5 de la mañana para ir a segar al campo el trigo de sol a sol con una hoz y un sombrero y agua caliente, nada de frigo y nada de cubatas ni agua emotellada,y esto esde el 15 de mayo al 30 de septiembre, entonces si estarias moreno, no moreno negro de lo que es ganarse la vida, en fin pido disculpas por los insultos, pero la ignorancia inflama a uno. Que se enteren son la generación que mejor vive y vivira de la historia de españa que por lo menos lo reconozcan y no se quejen.
Euripides tienes mucha razon. El mayor peligro de la sociedad española es la incultura en la que vivimos, no se respetan los valores y se mancillan impunemte los principios. Puede sonar carca, vale, que suene como se quiera pero la realidad muestra que sin buenos valores y principios no hay progreso ni felicidad. La crisis es inevitable, la forma de afrontarla del nuestro gobierno es erronea lo cual traera mayores pesares y dolor, pero afrontarla personalmente nos puede conducir a superarla de mejor forma. Sigo creyendo que el consumismo es la peor de las soluciones y que se debe volver al "que no se tire nada" , "que se guarde todo" que decian los viejos. Si no me puedo ir de vacaciones pues no voy, sino puedo cambiar el automovil pues no lo cambio. Hay que empezar a guardar YA mismo o tendremos problemas en el futuro. El Estado tiene un problema muy gordo, al Estado le interesa que la gente cree empresas, haya contratos, se compre y se venda porque de cada transaccion cobra su parte, pero vive por encima de sus posibilidades y el mercado no da mas de si. Si no le escarmentamos AHORA el nos jodera por el resto de nuestra vida. O el Estado o nosotros, ustedes elijen. Yo les aconsejo mirar por ustedes mismos, el Estado ha demostrado estar en malas manos y no merece mayor esfuerzo por nuestra parte.
Para solola verad aunque duela. Chaval se nota que los demojetas¨ actuales te han adoctrinado bien. estas completamente equivocado. Ademas debes de tener respeto a las opiniones distintas y no empezar con juicios de valor de si eres un tal o un cual. Aprende educacion y democracia por favor.
La espiral en la que entraremos mas especialmente a partir de septiembre generara una fuerza centrifuga negativa en la economia real,que es imposible preveer donde se detendra, lo que si sera claro es que es de nivel cinco y sera muy destructiva.
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