¿Rebote o algo más? Es imposible saberlo pero para creer en algo más es necesario más, mucho más

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En el ecuador de la sesión asistimos a una jornada donde los principales índices europeos son capaces, de momento, de moverse en terreno positivo. Asistir a un rebote a corto debe ser considerado normal. Lo que no lo es sería seguir asistiendo a mayores caídas sin que eventualmente se formaran rebotes en contra de la tendencia mayor, que sigue siendo claramente bajista.

En este sentido, cabe señalar que si atendemos al último impulso bajista en los índices, tomando como ejemplo el IBEX 35, observamos como después de una fuerte caída vertical que se inició en los 10105 y que llevó al selectivo español a cotizar ayer en los 77375 puntos, es normal que la presión compradora trate de imponerse y se forme un rebote fruto de la sobreventa que trate de aliviar la sobreventa y ajustar parte de esta caída. Mientras no seamos capaces de ver una estructura de precios alcista en gráficos diarios o un claro reversal semanal, que nos haga valorar un escenario de rebote más sensible y sostenible, consideramos que lo más probable es que el rebote que se ha iniciado hoy en la renta variable simplemente servirá para que se forme una nueva cresta dentro de la tendencia bajista.

Con todo, el hecho de que se hayan alcanzado ya en distintos índices objetivos de caída que establecíamos en los mínimos de 2002 - 2003, debe ser tenido muy presente. Por ejemplo, han alcanzado esos puntos de giro potenciales - que recordemos es el origen del último gran movimiento alcista de medio / largo plazo - índices como el Nikkei de la bolsa de Tokio, el Mibtel italiano y el Índice de Semiconductores de Filadelfia. No obstante, seguimos considerando que sería más relevante si esto hubiera ocurrido en índices como el S&P 500 o el Dow Jones Industrial. En ese caso sí que valoraríamos más seriamente que un posible rebote pudiera llegar a ser algo más, como podría ser el comienzo de un bear market rally. Mientras estos soportes fundamentales no sean alcanzados y no distingamos evidencias técnicas que nos hagan variar de apreciación, eventuales alzas de corto tienen visos de ser vulnerables, sin perjuicio de que con los amplios rangos en los que se mueven los índices, estas reacciones puedan ser sensibles.