¿La subida del dólar anuncia otro desplome de la bolsa?

Bolságora
7:27 - 10/05/2011
  • La mayoría de los newsletters se mantiene alcista, pero ya hay disidentes

Nos encontramos en una situación que puede ser crítica, en medio del desplome de las materias primas y de la escalada del dólar. En general, la mayoría de los newsletters de inversión mantienen su visión alcista de la bolsa, pero algunos alertan de que las veces anteriores en que el billete verde ha caído de esta manera ha anunciado un batacazo de la renta variable.

Dentro de la opinión mayoritaria se inscribe el mejor Newsletter de los últimos 12 meses, The Dines Letter, editado por el octogenario James Dines. Que acumula una subida del 67,4% en ese período. A su juicio, el mejor indicador de la tendencia futura de la bolsa es la bolsa misma: "Dado que los charts mantienen intacta su tendencia alcista, la sabiduría colectiva nos dice que tenemos tiempos mejores por delante, no importa los nubarrones que vemos hoy en día", opina.

Admite que habrá correcciones, pero que eso es algo normal en una tendencia alcista. Por eso, recomienda a sus lectores que se mantengan en el mercado. Del mismo modo, es muy alcista en el oro e incluso acaba de recomendar comprar plata, a pesar de que el consenso se ha vuelto bajista en este metal.

Otro newsletter que lo ha hecho muy bien, Sound Advice, también orientado a las materias primas, mantiene su visión alcista pese al reciente batacazo del oro: "La caída de los metales preciosos, petróleo y materias primas suele ocurrir junto a un rebote del dólar, que a su vez hace caer las materias primas denominadas en dólares. Salvo que se demuestre lo contrario, estas caídas no son sorprendentes ni anuncian una caída sostenida de la bolsa. En algún momento, no muy lejano, esperamos que los precios retomen su tendencia alcista, aunque llevará tiempo volver a máximos. Lo mismo pasa con el petróleo. El combustible para esa nueva subida será una mezcla de un dólar persistentemente débil, las perspectivas de subida de tipos y una mejora de los datos sobre la recuperación de la economía norteamericana".

Ahora bien, no todo el mundo está de acuerdo. Dennis Slothower, de Stealth Stocks Daily, tiene una visión muy distinta del dólar: "El dólar sólo sube como un cohete justo antes de grandes caídas de la bolsa. Recuerden qué pasó al S&P 500 poco después de que el dólar iniciara un fuerte avance en agosto de 2008. Tan sólo unas semanas después las bolsas se hundieron. La subida previa del dólar fue el canario en la mina que estaba mandando una señal clara de que la renta variable iba a tener problemas".

"En efecto, el mundo financiero al completo tenía serios problemas y las cosas no han cambiado mucho desde entonces. ¿Es la nueva subida del dólar un precursor de una caída de la bolsa, al igual que lo fue a finales del verano de 2008?", se pregunta.

Y sí, Slothower fue uno de los pocos analistas que anticiparon de verdad el crash de 2008.

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